8月份环氧乙烷价格受成本压力下，供应量由松到紧。原料乙烯先涨后跌，成本端整体承压明显。从下图可以看出，8月开始，因成本面预期增强后，环氧乙烷供应面逐步收紧止损，市场价格逐渐转为成本主导。8月以来原油表现高位震荡，对乙烯和环氧乙烷成本面支撑尚可，此阶段内乙烯与油价走势相吻合，环氧乙烷稳中小幅上行。至目前，市场价格主导因素在于成本，对价格有支撑作用增强。9月份原油价格预计维持稳中偏强波动，乙烯价格高位震荡下，因此预计9月份环氧乙烷受成本支撑稳中偏强预期。

从供需差来看，当前华东、华北以及华南存需求差，其他区域供需平衡；华东和华南区域由于部分装置检修，供需差略凸显，整体可控；华北区域受当地供应缺口长期存在影响，当地供需差明显。东北和华中区域供需暂平衡。

从下游消费结构来看，环氧乙烷下游消费结构整体较为平稳。聚羧酸减水剂单体消费占比最大，占比超过55%。化工类下游产品众多，以非离子表活、乙醇胺、乙二醇醚等为主要消费衍生品。

成本来看，乙烯作为原料市场价格高位震荡，成本波动或将有限；9月环氧乙烷预期高成本或有缓解；在乙烯维稳运行预期下，下游衍生品成本端支撑放缓，环氧乙烷价格或先涨后稳趋势；需求来看，主力需求聚羧酸单体需求或将缓慢跟进，金九银十预期下，其他化工衍生品需求改善力度或有提升。未来行业累库压力有所增强，成本预期缓解下，9月产业链或将维持先涨后稳趋势。