域价格先后下滑平衡价差。另外开工负荷近期回升明显，供应压力增大。

截至11月17日期间，环氧乙烷价格区域调整时间不一，平均下调幅度50-400元/吨不等，区域间价格差异化缩窄，截至11月17日，华东环氧乙烷收盘6400元/吨，华中收盘6600元/吨，华北收盘6400元/吨，东北收盘6350-6400元/吨，华南收盘6500元/吨。

11月以来华东环氧乙烷下跌趋势，同环比均下跌

11月份环氧乙烷价格稳中下滑，同比下滑5.9%。虽然原料乙烯稳中上行，但成本端传导不畅。从下图可以看出，11月环氧乙烷维持下滑趋势，低于去年同期。从价格来看，至目前，环氧乙烷华东收盘6400元/吨，同比下滑5.9%。市场价格主导因素在于供需，对价格有较强指导。区域价差犹存，整体价差区间缩窄。

环氧乙烷开工负荷回升，但仍处于历史低位徘徊

11月第三周，环氧乙烷开工负荷环比提升两个百分点，同比下滑11个百分点。从环氧乙烷同比开工负荷来看，2023年开工负荷下滑明显，主要原因来自利润低以及供应压力大，工厂生产积极性不高。从开工负荷环比数据来看，环比上周提升2个百分点，主要来自四川石化装置恢复，以及部分装置提负荷。据卓创资讯数据统计显示，环氧乙烷周度开工负荷维持62%，整体处于低位负荷运行态势。

环氧乙烷整体供应预期有所减少，预计下周检修

环氧乙烷周内供应压力不减，但下周预期将有减少。从表1来看，环氧乙烷预期下周将有两套装置进入检修期，其中一套装置外销量损失约1.5万吨/月以上。另外关注华南地区海南炼化投产情况，预期月底计划投产。

需求偏弱背景下，EO产业链上下游跌幅共振

产业链下游月度价格走势略差异， 但多数呈现下跌趋势。从表2看出，环氧乙烷及上下游环比最高涨幅1.48%，最低涨幅-5.71%。产业链跌幅共振的主要逻辑来自，环氧乙烷价格下滑预期下，部分下游提前进入超跌态势，致使市场氛围偏弱；看空预期较浓，拖累产业链共振下滑。

预测：跌后趋于稳定，11月继续下探空间有限

环氧乙烷产业链整体稳中偏弱运行，跌幅或将逐步放缓。成本来看，乙烯价格或将维持高位震荡，环氧乙烷成本压力下，工厂生产积极性不高，导致市场面临减负荷预期，对环氧乙烷价格形成支撑；需求来看，主力需求聚羧酸单体低端价格惜售，虽然出货节奏刚需为主，询盘有所回升。供应来看，预计下周供应压力减弱，部分装置检修后，缓解出货阻力；预计后期环氧乙烷跌后逐步趋于稳定，关注成本面以及工厂产销。